Ingatlanbuborék, vagy álom? – Hogyan ismerd fel a valós lakásárat modellekkel, mielőtt késő!
Fundamentális és kompozit modellek az ingatlanpiacon – értsd meg, mi mozgatja a lakásárakat!
Az ingatlanpiaci fundamentális és kompozit modellek az ingatlanárak elemzésének kulcsfontosságú eszközei, amelyek célja az árak gazdasági alapoktól (fundamentumoktól) való eltérésének mérése.
Az ingatlanpiac nem csak arról szól, hogy „mennyiért megy most a panel a 11-ben” vagy „megéri-e most venni”.
A háttérben komoly gazdasági modellek dolgoznak azon, hogy megmutassák: a lakásárak vajon összhangban vannak-e a valósággal és valós-e az álom, vagy hamarosan jön-e a lázálom a lakáspiacon.
Ebben segítenek a fundamentális és kompozit modellek – és most elmagyarázom neked, mi fán teremnek ezek.
Fundamentális modellek az ingatlanpiac elemzésében
A fundamentális modellek az ingatlanárak hosszú távú egyensúlyi értékét igyekeznek meghatározni. Ez az egyensúlyi lakásár az, amelyet a makrogazdasági alapok és az ingatlanpiac szerkezeti jellemzői (az úgynevezett fundamentumok) indokolnak.
Alapvető fundamentális megközelítések a lakáspiacon
A két legelterjedtebb elméleti modell a lakásárak fundamentumok általi magyarázatára:
Present Value (Nettó jelenérték) modell:
◦ Lényeg: Az ingatlan jelenlegi árát a várható jövőbeli pénzáramlások (bérleti díjak és a jövőbeli értéknövekedés) diszkontált jelenértékeként határozza meg.
Ezt a számítást gyakran használják az ingatlan vagyonértékelők, értékbecslők is a számításaikban, többek között én is. A számítás lényege az, hogy a jövőbeni pénz folyamatokat a jelenbe hozzuk egy időre, tehát diszkontálunk.
◦ Eltérés: A tényleges piaci ár és a számított jelenérték közötti különbség jelzi a túlértékeltséget. vagy alulértékeltséget a jelenlegi fundamentumok és jövőbeli várakozások alapján.
User Cost (Használati költség) modell:
◦ Lényeg: Akkor tekinti egyensúlyinak a lakásárakat, ha a lakástulajdonlás használati költségei (pl. tőke alternatívaköltsége, kamat, amortizáció, adók, minőségmegőrzés költségei, figyelembe véve a várható értéknövekedést is) megegyeznek a lakásbérlés költségeivel (a bérleti díjjal).
◦ Eltérés: A használati költség és a bérleti díj közötti arány eltérése jelzi az egyensúlyi ártól való elmozdulást.
Összefoglaló. Mi az a fundamentális modell? – Az ingatlanárak gazdasági alapjai
A fundamentális modell lényege, hogy megvizsgálja: az ingatlanárak mennyire tükrözik a gazdasági „valóságot”. Ez nem varázslat, hanem matek és közgazdaságtan. Olyan tényezőket néznek, mint:
• Mennyi a lakosság jövedelme?
• Milyen magasak a kamatok?
• Mennyibe kerül egy új lakás felépítése?
• Mekkora a kereslet és kínálat?
• Milyen demográfiai változások zajlanak?
Ha a lakásárak elszállnak, de a jövedelmek nem követik, az gyanús. Ha a bérleti hozam alacsony, az is intő jel, ugyanis követnie kellene elvileg a lakásárak mozgását, hogy biznisz legyen ingatlan befektetésnek lakást vásárolni, hogy meglegyen a befektetők által elvárt haszon ( tőkésítési ráta), ami nagy vonalakban a megyeszékhelyeken 5-6% és, ha ennyi az más minősül rossznak, igaz nagyon jónak sem.
Ezeket a jeleket a fundamentális modellek szépen összerakják, és megmondják, hogy túlértékelt-e a lakáspiac és esetleg várhatod-e az ingatlanlufit.
Kompozit ingatlanpiaci modellek – amikor több mutató egyesül egy szuper indikátorban
Kompozit lakáspiaci modellek és indikátorok
A kompozit modellek és indikátorok célja, hogy a fenti egyedi fundamentális méréseket egy egyetlen, átfogó mutatószámba sűrítsék, amely a lakáspiaci túlértékeltség, vagy alulértékeltség mértékét jelzi. A nemzetközi gyakorlatban (pl. ECB, EKB, MNB) egyre gyakrabban alkalmaznak ilyen összetett megközelítéseket.
Ha csak egy dolgot néznénk, mondjuk a lakás árát a jövedelmekhez képest, könnyű lenne félrementeni. Lehet, hogy pont most nőtt a jövedelem, vagy változott a törvény a hitelekről.
Épp ezért találták ki a kompozit modellt az ingatlanpiacon.
Ez olyan, mint egy okos „index”, amiben több mérőszám össze van csomagolva, hogy egyszerre több szempontot is figyeljen, például:
1. Az ingatlanár és a családok jövedelme aránya.
2. Az ingatlanár és a hitelfelvételi lehetőségek kapcsolata.
3. Az új építések volumene a gazdasághoz képest.
4. Az ingatlanár és az építési költségek aránya.
5. Az ingatlanár és a bérleti díjak viszonya.
Ha ezek közül több mutató is azt mutatja, hogy a lakásárak „elrugaszkodtak”, azt könnyebb és biztosabb felismerni.
A kompozit modellek egy szinttel feljebb lépnek: több fundamentális mutatót kombinálnak, és egyetlen értékben mutatják meg, hogy az ingatlanpiac túlértékelt-e vagy sem.
Hogy néz ez ki a magyar ingatlanpiacon?
Ha lakást akarsz venni, vagy eladni, érdemes tisztában lenni ezzel az „igazságmérővel”.
Ha a lakáspiac túlárazott, könnyen túl drágán próbálhatod eladni az ingatlant, és az érdeklődők messzire elkerülnek. De az is lehet, hogy túl drágán akarsz lakást venni, ami ingatlan befektetőként életveszélyes lehet, mert elméletileg vásárláskor kellene megtermelned a hasznot, de legalább egy részét.
Mondjuk, ha túl drágán veszed elnézve az árakat az ingatlant, akkor sincs veszve, mert ekkor még valami értéket is létrehozhatsz az ingatlannal, de ez már olyan lehet adott esetben, mint egy toldozgatás, foltozgatás, hogy mentsd a menthetőt.
Ugyanakkor, ha az ingatlanpiacot jól ismered, és tudod mikor vannak reális ingatlanértékek, akkor jobban időzítheted az eladást, vagy vásárlást.
A Magyar Nemzeti Bank például 2024-ben 11%-os országos túlértékeltséget mért – ez azt jelenti, hogy az ingatlanárak ennyivel voltak magasabbak, mint amit a gazdasági alapok indokolnának.
Ez a szám 2022-ben még 23% volt, tehát van némi korrekció. A 2025-ös értéket nem ismerem, de nagy eséllyel jóval feljebb lehet az érték.
Ez nem feltétlenül jelenti azt, hogy az árak azonnal zuhanni fognak és nyakunkon az ingatlanlufi, de figyelmeztető jel lehet.
Miért fontos ez neked, mint lakás vásárlónak, vagy eladónak?
Mert ha tudod, hogy a lakásárak elszakadtak a valóságtól, akkor:
• Vevőként nem veszel túl drágán ingatlant.
• Eladóként tudod, mikor érdemes lakást eladni, mielőtt jön a korrekció.
• Ingatlan befektetőként elkerülheted a buborékokat.
• Lakáspolitikusként (ha épp az vagy) tudsz reagálni a piaci torzulásokra.
Ez nem csak elmélet – ez a gyakorlatban pénzt, időt és idegeskedést spórolhat neked.
Nemzetközi példák az ingatlanpiac elemzésében – mit csinál az OECD, IMF és ESRB?
A világ nagy gazdasági szervezetei sem ülnek ölbe tett kézzel:
• Az OECD rendszeresen publikál jövedelem-ár és bérleti hozam arányokat.
• Az IMF negyedéves jelentéseiben elemzi a lakáspiaci túlértékeltséget.
• Az ESRB (European Systemic Risk Board) figyeli az európai ingatlanpiaci kockázatokat.
Ezek a szervezetek hasonló modelleket használnak, mint az MNB ( Magyar Nemzeti Bank)– csak globális szinten.
Ingatlanpiaci buborékok robbanása: Mi történik most a Magyar Ingatlanpiacon 2025-ben?
Nézzük a helyzetet most, 2025 októberében, amikor a hírek tele vannak lakásár áremelkedéssel és kockázatokkal. Ne pánikolj előre, de nézzük meg lépésről lépésre, mit jelent ez, miért fenyegeti Magyarországot, és hogyan védekezz ellene. Én, mint a Becsületes Ingatlanos, mindent egyszerűen elmagyarázok, hogy ne csak ijesztgessek, hanem segítsek adott esetben okosan dönteni.
Mi az a lakáspiaci buborék, és miért pukkad ki?
Képzeld el a buborékot úgy, mint egy szappanhabbal fújt lufit: kezdetben szép és nagyobbodik, mert mindenki belefúj (alacsony kamatok, támogatások, hype), de ha túl nagy lesz, pukkan – és akkor jön az ingatlanpiaci zuhanás. Az ingatlanbuborék akkor keletkezik, ha az árak elszakadnak a valós értékektől (jövedelmek, építkezések), spekuláció hajtja őket fel, majd hirtelen esnek vissza, ingatlanpiaci válságot okozva.
Történelmi példák, amik tanulságok lehetnek az ingatlanlufira:
• 2008-as jelzálog és ingatlan világválság: Amerikában olcsó hitelek (subprime) miatt az ingatlanárak az egekbe szöktek, aztán 30-50%-os zuhanás jött – Magyarországon is 30-40%-kal estek a lakásárak. Ez mutatja: ha a hitelpiac túl laza, buborék keletkezik.
• Spanyolország 2010 körül: Építési boom után pukkant ki, milliónyi üres ház maradt, munkanélküliség lett belőle.
Mi okozza az ingatlanlufi kipukkanását?
Általában kamatemelés (drágább hitel = kevesebb vevő), kínálatbővülés (több ház = olcsóbb árak), vagy külső sokk (pl. recesszió). Ha korán felismered, elkerülheted a veszteséget!
2025-ben Magyarországon: Robbanás előtt, vagy közepén vagyunk a lakáspiacon?
Jó hír: Még nincs nagy pukkanás, de a kockázat magas – a lakáspiac „robban” felfelé, nem lefelé. Az Otthon Start Program (3%-os hitel fiataloknak) és más támogatások (pl. CSOK-féle cuccok) felpörgették a keresletet, miközben a kínálat szűkös marad.
Ki jár rosszul, ha pukkad az ingatlanlufi?
Ha kipukkan a lakáspiaci buborék, az nem egy nagy vidám a buli lesz:
• Vevőknek: Alacsonyabb árak, de hitelcsapdába eshetsz (túl drága törlesztő), munkanélküliség nőhet az építőipari válság miatt.
• Eladóknak/Befektetőknek: Értékvesztés 10-30%, mint 2008-ban – ha most eladsz csúcson, jól járhatsz, de vigyázz, mert még nőhetnek tovább a lakásárak!
• Gazdaságra: Lakhatási válság mélyül (alacsony jövedelmek vs. drága bérleti díjak), bankoknál rossz hitelek halmozódnak.
• Pozitív oldal: Hosszú távon stabilizálódás, olcsóbb lakások a rászorulóknak.
Hogyan védekezz az ingatlanlufi ellen? – Gyakorlati tippek tőled, Neked
Most vegyél lakást, vagy várj?
1. Ellenőrizd a kockázatot: Használd az MNB Lakáspiaci Jelentését (bár egy kicsit el van mindig maradva)
2. Befektetés? Kerüld a spekulációt, vagy akkor spekulálj, ha van olyan pénzed, amit, ha beüt az ingatlanlufi, akkor hiányolni tudsz, akár évekig is – inkább diverzifikálj (részvények, állampapír, ingatlan). A családi házak és lakások slágerek most, de vigyázz a hype-ra!
3. Hosszú távra: Fókuszálj minőségre (energia hatékony ház), ne mennyiségre – a klímaváltozás is jön, illetve itt van a nyakunkon.
Ha ez ijesztő, ne aggódj: a lakáspiac ciklikus, és 2025-ben még bőven van idő okosan lépni.
Nézzük mit jelent a”Hype”szó, mivel már többször megemlítettem és hogyan kapcsolódik a lakáspiachoz?
A HYPE egy szuper angol kölcsönszó, amit nálunk is imádunk használni, főleg a marketingben, vagy a lakáspiacon. Lényegében a hype azt jelenti: nagy túlzás, felhajtás, túlzott izgatottság, vagy várakozás valami körül, amit gyakran mesterségesen pumpálnak fel, hogy mindenki megőrüljön tőle. Gondolj bele, mint egy ingatlanlufit fújnak fel: kezdetben izgi, de ha túl nagy, pukkanhat és nagyot pukkanhat! Tehát amikor valaki túl nagyot mond, hogy felpörgesse a hangulatot.
Példa a HYPE-ra az ingatlanpiacról – Mert erről beszélünk!
Emlékszel a „CSOK hype-jára”? Az pont ez: 2015 körül mindenki arról beszélt, hogy „most vedd meg a házat, mert a támogatás miatt az árak az egekbe mennek!” – és igen, felpörgette a piacot, de aztán jöttek a realitások, mint a kamatemelkedés. Ma 2025-ben az
Otthon Start Program körül van hasonló hype: „3%-os hitel, és 10% önerőre megkapod az ingatlant! Rohanj!” – de vigyázz, mert ez ingatlanbuborékot fújhat, és ha kipukkan, fájhat, nagyon fájhat.
💡 Záró gondolat – Ne csak nézd a lakásárakat, értsd is őket!
Az ingatlanpiac nem lottó, hanem logika. Ha megérted, mi mozgatja az ingatlanárakat, akkor okosabban tudsz dönteni.
A fundamentális és kompozit modellek nem csak közgazdászoknak valók – neked is segíthetnek abban, hogy ne fizess túl sokat, és ne maradj le a jó lehetőségekről.
Ha érdekel, hogyan tudod ezt a tudást a legjobban kamatoztatni saját helyzetedben, és nem akarsz zsákbamacskát venni, vagy eladni, írj, keress bátran!
Becsületes és világos tanácsokkal segítek az ingatlanpiaci helyzetet átlátni és okosan dönteni.
Ha tetszett ez a cikk, oszd meg, vagy írj nekem, ha van kérdésed – és ne feledd: a becsületes ingatlanos nem csak elad, hanem edukál is!
Források:
mnb.hu KOMPOZIT INDIKÁTOR A LAKÁSPIACI TÚLÉRTÉKELTSÉG BECSLÉSÉRE MAGYARORSZÁGON ÉS BUDAPESTEN” (MNB Tanulmányok sorozat)
👉Ha tetszett a cikk, oszd meg, hogy más is lássa!
✅🏠 👉Ne feledd! Amennyiben lakást vennél, vagy el adnál, illetve hitelt vennél fel nyugodtan keres!🏚️
Miért bíznád másra a lakásod, családi házad, ingatlanod értékesítését, ha a becsületes ingatlanközvetítő áll a rendelkezésedre?
Bízd rám ingatlanod eladását, és biztosítom, hogy a folyamat gyors és stresszmentes legyen számodra!
Egy díjmentes konzultáció keretében örömmel felmérem a lakásod eladhatóságát és piaci értékét, és megbeszéljük az elképzeléseidet!
Ezek a blog cikkeim is érdekelhetnek:
Ingatlan eladáson gondolkozol? Miért a becsületes ingatlanközvetítő?
Nem mindegy, kire bízod a lakásod eladását! Két durva eset, amikor elszúrták az ingatlanosok..
Lakás eladás ingatlanközvetítő nélkül? Megéri, vagy nem éri meg?
A tulajdonos önmaga is el tudja adni az ingatlanát a közösségi médiában?
Eladnád az ingatlanod? Őszinteség, vagy ígéretek? Melyik a fontosabb számodra?
Saját magad adnád el a lakásodat? Erre számíthatsz!
Egy profi, tapasztalt ingatlanszakértő sokat tud segíteni a lakáskeresésben és tudja támogatni az ingatlan eladásodat is.
Keress bátran és kövesd a blog oldalamat a következő írásaimért, hasznos tudnivalókért!
Kérdéseddel, keress meg ITT A CIKK ALATT az űrlapon, vagy emailban, telefonon, közösségi médiában.
Szerző: Sipos András Ingatlanközvetítő – Becsületes Ingatlanos
A Zala megyei, Zalaegerszegi Ingatlanközvetítő. 1996-óta adok el ingatlanokat.
Eladó lakások, családi házak, telkek, nyaralók, ingatlanok Zala megyében, Zalaegerszegen, Nagykanizsán, Hévízen, Keszthelyen, Nyugat – Balatonon
A blog cikkben szereplő információk nem teljes körűek, figyelemfelhívó célzattal készültek, tájékoztató jellegűek, és nem minősülnek sem befektetési, sem pénzügyi, sem jogi tanácsnak, tanácsadásnak, felhasználásuk kizárólag a látogató felelősségére és kockázatára történik.
Bővebb információ: https://becsuletesingatlanos.hu/jognyilatkozat/
Elérhetőségeim
